国际黄金市场迎来阶段性回暖，现货黄金在多重买盘支撑下震荡上扬，国内黄金市场同步跟进回暖，但美伊谈判在即、美印达成贸易协议等地缘局势缓和信号持续释放，叠加美元走势企稳等因素，显著压缩金价上行空间，当前市场呈现“买盘托底但上行乏力”的博弈格局。

国际金价持续刷新历史新高，伦敦金现站上5200美元/盎司关口，开年涨幅超20%。但桥水基金创始人达里奥发出严厉警告，以历史债务周期为鉴，当前经济形势暗藏巨大风险，而金价暴涨恰是这一风险的直观映射，各国央行增持黄金的行为印证了对货币体系稳定性的担忧。

乌克兰总统泽连斯基公开痛批欧洲“迷失方向”，俄乌冲突及美欧对乌立场分歧引发地缘裂痕扩大，避险情绪再度升温。受此影响，国际现货黄金震荡上行逼近5000美元/盎司整数关口，国内金市同步走强，机构看涨预期进一步强化，贵金属板块迎来避险资金加持。

周二贵金属市场迎来结构性行情，国际现货黄金午后强势突破历史极值，成功站稳4700美元/盎司关口，2026年开年以来累计涨幅逼近9%，表现尤为强劲。纽约期金同步跟涨创高形成共振，而现货白银在触及历史高点后受获利了结影响震荡回落，金银走势分化特征显著。

1月16日（周五）亚市早盘08:50左右，现货黄金加速下探并跌破4600美元/盎司关键关口，日内跌幅扩大至0.34%，刷新两日来低点。此次破位是前期高位获利盘出逃、美元高位企稳及避险情绪持续收敛共同作用的结果，叠加CME保证金规则调整的滞后影响，短期回调压力集中释放。但全球央行购金潮延续、美联储政策不确定性等中长期支撑逻辑未改，金价大概率维持高位震荡格局。

全球金融市场的避险情绪因美联储主席鲍威尔被传票调查事件急剧升温，直接推动贵金属市场迎来爆发式上涨。现货黄金、白银价格日内大幅攀升并同步刷新历史纪录，其中现货白银涨幅尤为显著。市场对美联储独立性受损的担忧，引发投资者对美国资产的配置调整，资金加速涌入金银等传统避险资产。此次行情本质是市场对美元信用体系及美国货币政策稳定性的重新评估，短期避险情绪将主导市场波动，后续需密切关注调查进展与政策信号变化。

全球黄金市场再迎重磅利好指引，摩根士丹利最新研报明确预测，国际黄金价格将在2026年第四季度攀升至4800美元/盎司的历史新高，核心支撑逻辑锁定降息周期延续与全球风险升级两大主线。受此乐观预期提振，国际现货黄金在震荡中维持强势格局，国内黄金市场同步联动，黄金T+D坚守千元关口上方。

2025年末贵金属市场的狂热行情被交易所调控精准降温，美国芝商所集团再度上调黄金、白银等金属期货交易保证金，成为引发市场剧烈波动的核心导火索。受此影响，现货黄金从上周五创下的4549.71美元/盎司历史新高骤跌，12月29日单日跌幅超4%，创下近两月最大跌幅；尽管12月30日迎来技术性反弹，但尾盘涨幅收窄显露出市场分歧。

现货黄金全年累计涨幅超60%，年内创下50余次历史新高，12月盘中一度触及4540美元/盎司的巅峰价位，毫无悬念成为年度表现最强大宗商品之一。世界黄金协会（WGC）明确指出，地缘与经济不确定性升温、美元走弱以及全球央行与投资者持续增配，三大核心因素共同支撑金价在技术超买状态下依旧逆势上行。展望2026年，机构普遍预判黄金深度回调概率较低，宽松政策预期与避险需求将持续托底；乐观情景下，高盛、美国银行等国际大行将目标价锁定在4900—5000美元区间。

2025 年 12 月中旬，国际金价在触及 4300 美元 / 盎司高位后迎来小幅回落，截至 12 月 16 日亚洲时段交投于 4285 美元附近，跌幅约 0.5%。此次回调并非趋势反转信号，而是短期获利资金了结、地缘政治乐观情绪升温与非农数据公布前的谨慎情绪共同作用的结果。尽管短期承压，但美联储宽松政策预期、全球央行持续购金等核心支撑因素未改，金价中长期上涨格局仍具韧性。