现货黄金逼近3600美元重要关口，本周CPI数据成关键

文章导读

受美国就业数据疲软、地缘政治紧张升级以及央行持续增持等多重因素推动，现货黄金价格已逼近每盎司3600美元的历史关口。今年迄今涨幅高达37%。这一轮金价的强劲上涨，不仅反映了市场对美联储货币政策转向的强烈预期，还凸显了投资者在不确定性加剧下的避险情绪。本文将深入分析现货黄金价格上涨的原因及未来走势。

一、就业数据疲软推动金价上涨

美国8月份的就业报告无疑是本轮金价上涨的催化剂。数据显示，非农就业岗位仅增加2.2万个，远低于经济学家预期的7.5万个，同时失业率升至4.3%，这证实了劳动力市场的持续走软。制造业就业岗位连续四个月减少，更是敲响了警钟。

这样的数据让市场对美联储9月份降息的预期急剧升温，交易商目前押注降息25个基点的概率高达90%，而降息50个基点的可能性升至10%。独立金属交易员TaiWong指出，这一趋势将转化为多次降息，推动黄金前景看涨，因为在劳动力市场担忧压倒通胀压力的当下，黄金作为非孳息资产将大放异彩。

与此同时，美国国债收益率的跳水进一步强化了这一逻辑。两年期国债收益率跌至3.513%，10年期收益率降至4.088%，均为数月来最低点。这不仅反映了市场对美联储宽松政策的定价，还导致收益率曲线走陡，两年期与10年期利差扩大至近60个基点。陡峭的曲线表明，投资者预期短期降息将刺激经济，但若美联储行动过于激进，长端收益率可能因通胀担忧而反弹。

二、地缘政治紧张加剧黄金避险需求

除了美国内部经济因素，国际地缘政治的动荡也为黄金提供了强劲支撑。美国总统特朗普周日表示，已准备启动对俄罗斯的“第二阶段制裁”，这可能涉及石油贸易施压，甚至包括对购买俄罗斯石油的国家加征次级关税。此举旨在将俄罗斯经济推向崩溃边缘，迫使普京重回谈判桌。尽管特朗普此前因推动和谈而未采取实质行动，但这一强硬表态加剧了乌克兰冲突的紧张氛围。

同日，俄罗斯发动了开战以来最大规模的空袭，乌克兰多地遭受重创，包括基辅市中心政府大楼起火，造成至少4人死亡，其中包括一名婴儿。乌克兰总统泽连斯基谴责此举为蓄意犯罪，并呼吁盟友加强防空援助，而美国驻乌克兰特使则表示，这并非结束冲突的信号。这些事件放大全球不确定性，投资者纷纷转向黄金寻求庇护。

三、央行持续增持黄金支撑金价

黄金上涨的另一大支柱来自于央行的持续买盘。中国央行最新数据显示，8月末黄金储备达7402万盎司，较7月末增加6万盎司，这已是连续第10个月增持。这样的行动不仅体现了新兴市场国家对黄金的青睐，还反映了全球央行对美元霸权和地缘风险的防范。

分析师AdrianDay指出，持续的央行购买加上宽松货币政策的新买盘，已推动黄金突破关键阻力位。从更广视角看，黄金的基本面异常强劲。非孳息黄金在低利率和高不确定性环境中脱颖而出，现货黄金上周五收报3587.30美元，周线上涨4%，创近四个月最大单周涨幅。

四、市场展望与投资者信心

华尔街对黄金的热情正处于高潮。Kitco新闻每周黄金调查显示，18位分析师中，78%预计未来一周金价上涨，仅17%看跌。SIA财富管理首席市场策略师ColinCieszynski认为，就业数据疲软将压低收益率和美元，为黄金上涨打开大门。普通投资者同样乐观，Kitco在线民调中73%看涨黄金，反映了通胀再度成为焦点的信心。

未来一周的经济数据将至关重要。周三的生产者价格指数(PPI)预计回落，周四的欧洲央行会议和美国消费者物价指数(CPI)将成为焦点，预计总体CPI同比升2.9%。这些数据将直接影响市场对美联储货币政策的预期，从而影响黄金价格的走势。

综上所述，黄金的这一轮狂飙得益于美国经济疲软、地缘政治升级和央行支撑的多重合力。现货黄金（www.htataidq.com）逼近3600美元关口并非终点，而是新篇章的开端。展望未来，随着美联储9月会议临近和通胀数据出炉，黄金牛市仍有广阔空间，但需警惕短期回调风险。投资者应密切关注政策动向，在不确定性中把握黄金的投资机会。