美联储通胀警告来袭，贵金属集体承压

时间：2026-03-19 来源：浏览：

美联储释放强硬通胀警告，明确提及能源价格上涨带来的通胀风险，叠加中东局势升级与美国通胀数据超预期，贵金属市场遭遇重挫。现货黄金震荡下探，一度逼近4800美元/盎司关口险遭失守，现货白银则录得连续第六个交易日下跌，贵金属板块呈现全面弱势。

一、贵金属行情：黄金险守关键关口，白银六连跌续弱势

受美联储通胀警告直接冲击，贵金属市场全线走弱，黄金与白银呈现同步下行态势，其中白银连跌六日，黄金则在关键支撑位勉强企稳，市场抛压持续释放。
截至最新交易时段，现货黄金报4823.90美元/盎司，盘中一度大幅下探，逼近4800美元/盎司整数关口，险遭失守，最终小幅反弹勉强企稳；现货白银报75.42美元/盎司，已连续第六个交易日下跌，累计跌幅显著，走势持续疲软。国内市场同步承压，沪银连续合约表现低迷，3月18日收盘价19997.00元/千克，较前一交易日下跌541元，持仓量与成交量均出现下滑，凸显板块弱势。

二、核心导火索：美联储通胀警告，直接压制贵金属

美联储近期持续释放强硬通胀警告，成为压垮贵金属的核心导火索，其对通胀走势的判断的政策导向，直接改变市场预期，压制无息贵金属的吸引力。

1. 通胀警告明确，担忧能源价格推升通胀

美联储主席鲍威尔在最新表态中明确，当前通胀仍高于目标水平，短期内能源价格上涨将推高整体通胀，且这种影响的范围和持续时间存在较大不确定性。美联储声明同时指出，美国经济虽保持稳健增长，但通胀黏性凸显，需维持利率处于轻微限制性水平，进一步强化抗通胀立场。

2. 政策路径偏鹰，降息预期进一步降温

结合美联储维持3.5%-3.75%利率不变的决策，通胀警告进一步强化了市场对美联储政策偏鹰的判断。市场普遍猜测，受通胀压力影响，美联储今年可能推迟降息计划，高利率环境将持续，黄金、白银作为无息资产，持有成本上升，吸引力持续下降，成为价格下跌的核心逻辑。

三、辅助施压：通胀数据超预期+中东局势扰动

美联储通胀警告之外，美国通胀数据超预期升温与中东局势升级形成辅助，进一步加剧贵金属抛压，推动黄金逼近关键关口、白银延续连跌态势。
美国劳工统计局数据显示，2月美国生产者价格指数（PPI）环比上涨0.7%、同比上升3.4%，涨幅均超出市场预期，创下一年来最大升幅，凸显通胀压力的顽固性。同时，中东局势持续升级，伊朗南帕斯气田遭袭后引发连锁报复，导致国际原油价格飙升，进一步推升全球通胀预期，而这种通胀压力并未带动贵金属走强，反而因强化高利率预期，进一步挤压贵金属需求。

四、市场侧写：抛压集中，多资产呈现分化

贵金属的持续走弱并非孤立行情，背后是市场抛压集中释放与多资产分化的体现，资金流向发生明显切换，进一步加剧贵金属弱势。
此次贵金属暴跌被机构解读为跨资产的仓位调整，风险资产全线抛售背景下，部分投资者出售持有的黄金、白银以换取现金，加剧抛压。与此同时，美元指数受高利率预期与通胀担忧支撑维持强势，进一步压制以美元计价的贵金属价格；能源板块则受益于油价飙升逆势走强，与贵金属板块的弱势形成鲜明对比，反映出市场资金的避险与逐利切换。

五、短期格局：利空未消，贵金属弱势难改

短期来看，美联储通胀警告的影响仍将持续发酵，叠加通胀数据黏性与中东局势扰动，贵金属的弱势格局难以快速逆转。
美联储抗通胀的鹰派立场短期内不会改变，高利率预期与美元强势的压制作用将持续；美国通胀数据的超预期表现与能源价格的高位运行，进一步强化利空逻辑。黄金虽暂时险守4800美元关口，但反弹动能不足，仍面临再度下探的压力；白银连跌六日后，短期抛压虽有缓解，但未出现明确企稳信号，整体走势依旧疲软。

标题：美联储通胀警告来袭，贵金属集体承压

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